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0312一周市场点评

作者:富安达95992222九五至尊 时间:2018-03-12

一、上周走势回顾:

上证指数收盘3307.17,一周涨1.62%,一周成交9702.64亿元;深成指收盘11194.91点,一周涨3.12%,成交额12580.7亿元。上周中信一级行业中,涨幅较大的行业为医药、计算机、电子元器件、通信、餐饮旅游;跌幅较大的行业为钢铁、煤炭。

二、一周重要新闻回顾:

1、周小川:央行将在新监管框架中起更重要作用

39日举行的十三届全国人大一次会议记者会上,对于中国新的金融监管架构中央行将扮演怎样角色的问题,中国人民银行行长周小川表示,去年7月全国金融工作会议披露的消息说明了金融改革的主要思路,包括成立国务院金融稳定与发展委员会,其办公室放在人民银行,这些都表明人民银行将在新的金融监管框架中起到更重要作用。周小川表示:“现在这个作用,一是有一些金融监管的空白,过去的监管体制出现了一些空白,这些空白可能需要尽快弥补。二是金融监管有一些规则,也出现了一些缺陷,需要增强金融规则的制定。此外,还有一些已经发生的金融机构或准金融机构的风险需要抓紧进行处置,维持金融系统的健康。” 周小川认为,仅观察GDP有时候不够,还要看物价和就业水平,从这些方面衡量货币政策松或紧。今后关注点可能逐渐从广义货币的数量变化转到对价格的关注。关于今年住房信贷政策是否会有新变化的问题,中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示,房贷利率的确略有上升,但从稍微长一点的周期来看,仍然处于较低水平。商业银行综合考虑负债端利率上升和房地产的风险溢价,对住房贷款利率自主定价,扩大利率浮动区间,总体上符合利率市场化的要求和趋势。周小川强调,人民银行牵头,增强各个金融机构特别是监管机构之间的协调,提高协调的效率。这是机构改革的若干个方面,可能大家需要进一步看金融机构改革还有哪些内容。机构改革主要依据中国国情,也参考了国际上各种不同金融监管机构的设置,参考的过程中也研究了所谓“双峰”监管体制。(中国证券网)

2、监管层鼓励券商抓紧申报“独角兽”IPO项目

财经报道,38日,富士康工业互联网股份有限公司(富士康股份)首发申请获得通过,从21日上报招股说明书到最终过会用时仅36天。堪称闪电过会的发审速度宣告A股“独角兽元年”的大幕正式拉开,“服务科技创新”未来将成为与“服务实体经济”比肩的资本市场关键词。据了解,最近证监会发行部鼓励部分券商,有独角兽或新经济相关的项目赶紧报。“监管层希望新经济回归的迫切心情是毋庸置疑的。一类是中概股的回归,另一类是未上市独角兽们的IPO。不过很多现实问题都没有定论,只能先谈意向,再谈具体操作。”有投行人士对《财经》记者表示。此外,一些境外上市的科技巨头的回归也很可能将提上日程。这将有利于未来A股培育一批自己的“独角兽”公司。《财经》记者从知情人士处获悉,此次富士康股份申请在上交所上市得到资本市场监管层的支持,走的是“即报即审”的特殊通道。“挂牌时间确定后都是反推怎么过会、怎么审批之类的”。而在证监会系统2018年工作会议上,加大对“四新”即“新技术、新产业、新业态、新模式”的支持力度,支持优质台资企业在大陆上市等监管表态也通过富士康股份顺利过会开始落地。持续经营未满三年、公司无实际控制人、母公司利润表2015年和2016年空白等问题诸多问题被一一克服。证监会《首次公开发行股票并上市管理办法》第九条规定,“发行人自股份有限公司成立后,持续经营时间应当在3年以上,但经国务院批准的除外。” 富士康股份由福匠科技整体变更为股份有限公司的方式设立,而福匠科技成立于201536日。换言之,富士康股份的上市申请获得了国务院的“特批”。(财经)

3、中国2月出口同比大增36.2%,创3年来最高纪录

海关总署38日公布数据显示,中国2月进口同比降0.2%,预期1.2%,前值30.2%;出口增36.2%,预期7.4%,前值6%;贸易帐为2248.8亿元。对欧盟、美国、东盟和日本等主要市场进出口增长,对“一带一路”沿线国家进出口增速高于整体。前2个月,中欧贸易总值6795.9亿元,增长17.2%,占我外贸总值的15%。中美贸易总值为6277.5亿元,增长15.8%,占我外贸总值的13.9%。前2个月,我与东盟贸易总值为5745.3亿元,增长22.7%,占我外贸总值的12.7%。中日贸易总值为3120.3亿元,增长6.1%,占我外贸总值的6.9%。同期,我国对“一带一路”沿线国家合计进出口1.26万亿元,增长21.9%,高于整体增速5.2个百分点。民营企业所占比重进一步提升。前2个月,民营企业进出口1.77万亿元,增长26.3%,占我外贸总值的39.3%,较去年同期提升3个百分点。其中,出口1.18万亿元,增长29.4%,占出口总值的48.6%;进口5891.9亿元,增长20.4%,占进口总值的28.4%。同期,外商投资企业进出口1.92万亿元,增长9.5%,占我外贸总值的42.4%。其中,出口9989.9亿元,增长8.7%;进口9173亿元,增长10.4%。此外,国有企业进出口8071.3亿元,增长15.2%,占我外贸总值的17.9%。其中,出口2542.5亿元,增长10.2%;进口5528.8亿元,增长17.7%。(香港万得通讯社)

4、拨备下调不会厚增银行利润

在一些大行将拨备覆盖率调至150%之下两年后,银监会终于下决心调整全行业贷款损失准备的监管要求。这一次的基本原则是,对不良贷款确认准确、处置主动及资本充足率较高的银行,拨备覆盖率和贷款拨备率这两个指标都可相应下调。其中,拨备覆盖率从不低于150%调整为120%~150%,贷款拨备率也从不低于2.5%,调整至1.5%~2.5%。巨量膨胀的表外资管规模,让商业银行找到了维持利润增长和满足监管要求之间的平衡点,但也埋下了风险隐患。在银行业内部,不同的风险策略也导向了不同的结果。一些不良确认准确并处置主动的商业银行,在度过了最初一两年的转型低谷之后,不断地从整个资管市场的发展中有所收获,并形成了良性循环。一些风险管理相对激进的商业银行,则在不断膨胀的利润面前迷失了方向。最终的结果,就是我们在2017年看到的那些天价罚单。正因为如此,本次政策调整能够受益的将主要是那些在资管市场快速发展期间能够坚持自身风险偏好的银行。在资管新规即将落地的前夕,这个政策事实上也相当于给了银行一个正向激励,只要能够完整真实地确认表内外风险,监管将认可这种透明度。考虑到表外资产回归表内的量级,各家银行这部分节省出来的拨备将很难回冲利润。银监会在通知中也明确要求,因拨备减少而增加的利润不得用于发放奖金,也不得用于分红。其最应该去的地方,是转增资本后增加银行吸纳表外资产回归的能力。另外,考虑到银监会明确提出了资本充足率高的银行可以相应下调拨备要求,未来商业银行通过各种渠道补充资本的动力也会越来越强。整体而言,这一次的政策调整核心目标在于鼓励银行更多地用表内贷款去替代表外资产。我们不能简单地认为少提拨备就可以厚增利润,这个愿景在现实中也不会发生。(证券时报)

5、可口可乐去年净利暴跌81%,销量五年下滑130亿美元

近日,全球两大可乐巨头公布了2017年财报,营收、净利润全线大幅下滑。可口可乐发布的财报显示,其归属于上市公司股东的净利润为12.48亿美元,同比下滑81%。与此同时,百事可乐同样惨淡,2017年实现净利润48.57亿美元,同比下滑23.26%。业内人士认为,造成两大巨头业绩连续下滑的主要原因还是消费市场的快速变化,即:碳酸饮料品类的下滑。中国食品产业分析师朱丹蓬认为,碳酸饮料下滑从宏观上看,品类竞争已经输给大健康型饮料以及其他品类,从微观上看碳酸饮料受大健康影响,进入夕阳产业。事实上,可乐业绩下滑已经持续多年。对于可口可乐业绩下滑的原因,可口可乐公告解释为2016年因为该公司在业务上有很多变动,在北美及世界各地出售瓶装业务,将其出售给有特许经营的合作伙伴,这严重影响了业绩,此外,这项举措在2017年将继续影响收入。对此,业内认为,瓶装业务占可口可乐营收的很大体量,将其出售会造成公司营收下滑。此外,瓶装业务是公司盈利性的业务,将其出售多少会影响公司利润,加上出售瓶装业务短期内需要支付安置人员费用等各项支出,也一定程度上造成公司利润下滑。不过,亦有专业人士分析称,近几年来碳酸饮料的品类越来越不受消费者青睐,而在两大可乐巨头内部,碳酸饮料业务占比达到八成以上,其它业务品类的提升完全无法弥补此块业务的下滑,可乐时代已经过去了。(香港万得通讯社)

三、后市展望:

上周市场持续反弹,以科技股为代表的创业板表现最佳:上证综指上涨1.62%,深成指上涨3.12%,中小板上涨2.80%,创业板上涨4.77%。行业板块方面,医药板块攻守兼备,涨幅第一,钢铁、煤炭位居末位。

上周两会召开,透过18年政府工作报告的核心目标,18年宏观经济依然平稳可控,货币中性,这与市场预期一致。虽然2月份PMI有所回落,但前两个月累计进出口同比增速均超20%,这进出口数据至少表明宏观经济开局不差。海外美国特朗普签署进口钢铝关税决定,加墨豁免,其他国家有谈判空间,考虑到特朗普政府的态度,我国很难获得豁免,贸易摩擦依然不容忽视。

两会前后创新政策导向,为科技股打开了估值空间,创蓝筹的投资机会需要重视;另外,受美国加息预期及贸易摩擦影响,叠加国内开工滞后导致库存增加,周期股依然需要等待转机。当前正逢年报、季报披露期,可关注超预期标的。

 

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