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1202一周市场点评

作者:富安达基金 时间:2019-12-02

一、上周走势回顾:

上证指数收盘2871.98,一周跌0.46%,一周成交7401.69亿元;深成指收盘9582.16点,一周跌0.46%,成交额10885.49亿元,创业板收盘1664.90点,一周跌0.89 %,成交额3758.76亿元。上周中信一级行业中,跌幅较大的行业为食品饮料、医药、计算机、传媒和轻工制造;涨幅较大的行业为汽车、电子元器件、石油石化、建筑以及钢铁。

二、一周重要新闻回顾:

1.制造业PMI时隔6个月重回扩张区间 经济显露企稳迹象

11月制造业PMI和非制造业PMI双双回升,尤其是制造业PMI在时隔6个月之后重返荣枯线以上,经济运行开始显露由降转稳迹象。中国物流与采购联合会、国家统计局日前发布数据显示,11月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,比上月上升0.9个百分点,时隔6个月再次回到扩张区间。“11月份PMI指数出现较为明显的回升,重新回到荣枯线以上,表明经济运行开始显露由降转稳迹象,但基础仍需大力巩固。”国务院发展研究中心研究员张立群表示,除了“十一”长假对环比指标的影响外,下半年以来宏观政策逆周期调节力度明显加大,其效果正在不断显现。与制造业PMI回升趋势一致,11月份,非制造业PMI环比回升1.6个百分点至54.4%,为4月份以来的高点。这其中,服务业PMI环比大幅回升2.1个百分点至53.5%。中国物流与采购联合会副会长蔡进表示:“数据的回升反映了在逆周期调节力度持续加大的背景下,经济运行呈现企稳迹象,投资与消费相关活动均趋于回升,微观经济活力有所释放,信心有所增强。”从细分指数来看,从业人员指数有所改善。数据显示,11月份,非制造业从业人员指数较上月上升0.8个百分点至49%,创年内新高,非制造业就业稳中趋升。同期制造业从业人员指数也持稳于47.3%。(上海证券报)

2.与你我息息相关!一批食药领域法律法规12月起施行

近年来,多地发生“问题疫苗”案件,牵动广大家长的心。121日起施行的疫苗管理法,针对疫苗管理中的突出问题作出制度设计。疫苗管理法明确,疫苗犯罪行为依法从重追究刑事责任;对违法生产销售假劣疫苗,违反生产、储存、运输相关质量管理规范要求等情形的,设置了比一般药品更高的处罚;对相关责任人依法实行罚款、行政拘留、从业禁止直至终身禁业等。疫苗管理法还为疫苗管理的全链条、各环节、各主体设定了严格的责任。疫苗生产环节实行严格准入制度,比药品管理法规定的从事药品生产条件的要求更加严格;疫苗流通环节要求疫苗储存、运输的全过程应处于规定的温度环境并定时监测;预防接种环节要求医疗卫生人员严格按照要求提供预防接种服务,如接种时要“三查七对”,接种后发现不良反应要及时救治等。  121日起施行的新版药品管理法就假药劣药的范围作出重新界定:未经批准进口的药品不再按“假药”论处。对未经批准进口少量境外已合法上市的药品,情节较轻的,可以减轻处罚。但要注意的是,根据本法,从境外进口药品必须要经过批准,违反药品管理秩序的行为仍要处罚。专家认为,将药品生产经营活动中的违法违规情形从药品品质的假劣中分离出来单独表述,有助于监管执法的科学性。(新华社)

3.上海推出“科创企业上市贷” 银行向首批12家科创企业现场签约授信44.7亿元

1129日,上海市举办贯彻“浦江之光”行动、发布“科创企业上市贷”企业服务方案仪式。会上,12家商业银行向首批12家科创企业现场签约授信44.7亿元,用于支持企业加大研发投入、创新产品应用推广等方面,助力企业做大做强。上海市政府副秘书长陈鸣波表示,上海要充分发挥科创板的溢出效应,将“浦江之光”行动落实见效,让企业感受到光和热;要健全科创企业培育和服务机制,瞄准集成电路、人工智能、生物医药、航空航天等关键重点领域,加快实施 “万、千、百”工程,协助企业破解上市难题,为科创板源源不断输送优质上市资源。据介绍,“科创企业上市贷”将主要服务具备科创属性,且进入上海市经信委改制上市培育库的入库企业;重点聚焦其中符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的上海本市科技创新企业;着力支持集成电路、人工智能、生物医药等上海具有突出优势领域企业,以及新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保等战略性新兴产业领域拟上市企业。数据显示,目前,上海市经信委改制上市培育入库企业已达230余家,初步统计,这些企业2018年平均营业收入超过2.9亿元。(上海证券报)

4.多国央行货币政策进入“观望期” 超低利率副作用引普遍担忧

今年以来,为了应对经济增速下滑,超过30个国家的央行选择降息。不过,低利率对刺激经济的递减效用以及存在引发投资风险的副作用,令不少央行感到担忧。时至年底,一些央行密切观察前期政策效果,以便采取下一步举措。 1129日,韩国央行在调低经济增长预期的同时,维持基准利率不变。今年韩国经济增长乏力,为提振经济,韩国央行于7月和10月两度降息,基准利率累计下调0.5个百分点至纪录低位1.25%。分析人士认为,韩国央行选择按兵不动,是因为要评估前两次降息的效果。在7月、9月和10月连续实施预防性降息后,美联储累计降息幅度达75个基点。12月美联储议息会议将在上旬召开。近期,芝加哥期货交易所的利率期货数据显示,交易员预期12月进一步降息的概率下降至20%左右。分析师们认为,年内美联储进行第四次降息的必要性并不充分。澳大利亚联储123日将再度议息。澳大利亚联储主席洛威已经明确表示,下次降息可能会推迟到明年,政策目标只有取得了进展,才有足够理由再次降息。不少市场人士认为,本周澳大利亚联储可能不会进一步降息。101日,澳大利亚联储宣布降息0.25个百分点,利率从1%降至0.75%的历史新低,以刺激停滞不前的经济。这也是澳大利亚联储今年第三次下调利率。在加拿大央行行长波洛兹表示该国货币政策“大致恰当”之后,分析师已改变了该国央行明年初降息的预期,认为到明年年底前央行都将按兵不动。不过,鉴于贸易局势及其对大宗商品价格造成的影响,加拿大央行货币宽松的大门仍未彻底关闭。日本央行行长黑田东彦1129日表示,目前没有考虑进一步宽松政策,但是退出量化宽松为时尚早。业内人士据此推测,日本央行暂时不会采取进一步行动。(经济参考报)

5.方星海:推动银保机构进入期货市场 沪深300股指期权将很快推出

1130日,在中国期货业协会主办的第15届中国(深圳)国际期货大会上,中国证监会副主席方星海发表主旨演讲。他表示,沪深300股指期权将很快推出,未来将持续推进银行、保险公司等机构进入期货市场,推进商品指数基金上市。方星海表示,中国期货市场经过近30年的发展,取得了令人瞩目的成就。一是品种上市步伐显著加快。2019年新品种上市数量将达14个,为我国期货市场历年之最。同时沪深300股指期权也将很快推出,预计到今年12月底,中国期货市场上市品种数量将达到75个,初步形成了商品金融、期货期权、场内场外、境内境外协同发展的局面。二是市场规模稳步扩大。引入境外投资者,大力发展机构投资者,推动银行、保险机构进入期货市场,推动国内商品指数基金上市,将债券作为保证金的业务从金融期货拓展至商品期货。三是市场运行质量不断提升,交易所持续完善交易机制。四是对外开放深入推进,国际化品种期货价格的国际影响力正在提升。五是资本实力提升,国际化布局加快。已有2家期货公司今年在A股上市,21家期货公司在海外设立了分支机构。六是夯实法治基础,加强风险防范,期货市场持续平稳运行。目前,《期货法》已进入全国人大立法程序,风险监测、预警和应对机制不断完善。(上海证券报)

三、后市展望:

上周市场小幅下跌:上证综指下跌0.46%,深成指下跌0.46%,中小板下跌1.28%,创业板下跌0.89%。本周新能源板块带动汽车行业走好,食品饮料和医药板块跌幅较大。

经济数据延续颓势,去库存接近尾声。中国10月规模以上工业企业实现利润总额4275.6亿元,同比降9.9%9月为降5.3%1-10月份,全国规模以上工业企业实现利润总额50151亿元,同比下降2.9%。营收方面看,采矿业和上游制造业营收回落幅度较大,中下游制造业相对稳定。10月工业企业产成品存货同比增长0.4%,较9月下行0.6个百分点。10月去库存延续,但展望4季度及20年,出口、消费预计边际改善,工业品需求相对稳定,而当前库存增速已接近1508年的低点水平,持续去库空间有限,且去年11-12月整体库存和产成品库存下行较快,后续库存增速有望边际回升。

  经济数据亮点不多,叠加高位个股获利兑现的冲击,市场风险偏好再次回落。我们认为,考虑到近期转向债提前下达等逆周期调节政策相继落地,经济下行风险可控。经济处于转型阵痛期,经济数据总体缺乏亮点并不意外,结构亮点一直是市场关注的重点,而且在经济增速放缓的背景下,未来一段时间内投资机会的结构化预计仍会持续存在。我们建议,投资者在控制仓位的前提下,战略布局明年业绩趋势向好的相关个股,把握结构机会。

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