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0513一周市场点评

作者:富安达基金 时间:2019-05-13

一、上周走势回顾:

上证指数收盘2939.21,一周跌4.52%,一周成交12502.96亿元;深成指收盘9235.39点,一周跌4.54 %,成交额14787.01亿元,创业板收盘1533.87点,一周跌5.54%,成交额4127.97亿元。上周中信一级行业中,涨幅较小的行业为非银行金融、通信、交通运输、石油石化及建筑;涨幅较大的行业为国防军工、家电、纺织服装、计算机和电力及公用事业。

二、一周重要新闻回顾:

1.易会满首次全面系统阐述上市公司监管工作

提出上市公司及大股东须谨记和坚持“四个敬畏”,牢牢守住“四条底线”。中国上市公司协会(下称中上协)2019年年会暨第二届理事会第七次会议511日在京召开。易会满出席此次会议,作了题为《聚焦提高上市公司质量 夯实有活力、有韧性资本市场的基础》的讲话。这是易会满履任证监会主席百余日以来,首次全面、系统地阐述上市公司监管工作。他提出,上市公司质量是资本市场可持续发展的基石,提高上市公司质量是上市公司监管的首要目标;上市公司必须谨记和坚持“四个敬畏”,牢牢守住“四条底线”;加强上市公司监管应做到“三个坚持”,着力实施分类监管、再造监管流程、加强科技监管、提高违规成本。他还就推动资本市场综合性改革和对外开放提出了坚持增量和存量并重、把好市场入口和出口两道关、以增量带动存量、实现市场化优胜劣汰、以关键制度创新促进资本市场健康发展等工作要求。(上海证券报)

2.上市公司监管取得积极成效 严打三类违法违规行为 优化停复牌及重组审核制度

近年来,监管部门持续加强上市公司监管,推动优化制度、提高效率、严打违规,取得了积极成效。如今年3月以来,重组许可的办理时限由90日缩短至70日,并购重组审核效率不断提升。而停复牌制度经过一系列改革后,目前两市停牌公司家数稳定在20家左右,停牌率低于美日等成熟资本市场,最大限度保障了交易及流动性。此外,上证报从权威部门获得的数据显示,2018年以来共有70家上市公司(或其股东、董监高)因违法违规被立案调查,资金占用、违规担保、财务造假等行为被严打。(上海证券报)

3.外资机构测温中国经济:这里是一片发展的热土

尽管存在压力和挑战,中国经济一季度仍实现了平稳开局。展望未来,多家外资机构接受上证报采访时表示,对中国经济发展前景依然持乐观预期。对比亮点纷呈的3月数据,市场预计本周出炉的4月经济数据或有所下滑。尽管如此,投资者还是预期,中国经济在面对复杂多变的内外部环境时,仍能保持良好发展势头。“春节移位带来的同比低基数及复工时间早于往年等因素,在3月数据反弹中扮演了重要角色。预计4月经济数据总体较3月略有回落,这是正常的季节性趋势,不会影响我们对中国经济‘前低后高’的判断。”摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在接受上证报专访时表示,在逆周期政策持续发力以及积极的财政政策支持下,他对中国经济保持乐观预期。先锋领航集团亚太区首席经济学家王黔也告诉上证报,3月数据较好有一定的季节性因素。目前来看,中国需继续维持当前政策环境,确保经济的稳增长。基于逆周期政策持续发力能够抵消内外部环境的不确定性,邢自强预计,今年三、四季度经济发展将好于一季度,预计GDP增速在6.5%6.6%之间。全年来看,他预计GDP增速将达到6.5%左右。其他一些外资机构同样对中国经济持乐观预期。此前不久,因一季度中国经济表现出色,摩根大通上调了对中国2019年经济增长的预测,至6.4%,并认为中国经济在未来两个季度仍将继续保持当前的增长势头。(上海证券报)

4.工具箱丰富 央行表示货币政策应对空间充足

外部环境不确定性加大,货币政策未来走势成为市场关注焦点。日前,中国人民银行货币政策司司长孙国峰明确表示,面对内外部经济环境变化,我国货币政策应对空间充足,货币政策工具箱丰富,完全有能力应对各种内外部不确定性。在日前举行的央行媒体吹风会上,孙国峰表示,如果回顾今年以来的情况,年初时也是面临很多挑战,但是在党中央、国务院的领导下,稳健货币政策逆周期调节还是取得了非常积极的效果,信用收缩风险明显缓解,市场信心提振,社会预期逆转,对于促进金融和实体经济良性循环、国民经济实现平稳开局发挥了重要作用。他表示,下一步人民银行将继续实施稳健的政策。总量上保持松紧适度,把好货币供给总闸门,根据经济增长和价格形势变化及时预调微调,把握好调控的度。保持M2和社会融资规模增速与名义GDP增速相匹配,满足经济运行在合理区间的需要。在结构上进一步优化,推进金融供给侧结构性改革,发挥好货币政策定向引导作用,运用好定向中期借贷便利、再贷款、再贴现等各类结构性工具,引导金融机构精准有效支持实体经济,尤其是民营企业和小微企业。(经济参考报)

三、后市展望:

上周市场剧烈调整,上证指数下跌4.52%,深成指下跌4.54%,中小板下跌4.99%,创业板下跌5.54%。行业板块看,非银金融、通信、交运板块跌幅居前,国防军工、家电和纺织服装板块跌幅较小。

59日国家统计局公布20194月通货膨胀数据。受猪价上升影响,4CPI同比上涨2.5%,涨幅较3月扩大0.2个百分点,不过CPI上行主要是受猪价等结构性因素推动,我们认为未来一到两个季度猪价和CPI或继续温和上行,但上行的空间有限。4PPI环比上涨0.3%,未来一到两个季度PPI预计仍存在下行压力,目前看CPI还未对货币政策造成重大制约,但未来仍需密切关注走势。同期海关公布的进出数据显示,按人民币计,中国4月进口同比10.3%,前值为-1.8%;出口同比3.1%,前:值为21.3%。以美元计,4月进口同比4.0%,前值为-7.6%;出口同比-2.7%,前值为14.2%4月出口如期回落,未来来看,我们认为外需仍然处于下滑过程,加之中美贸易摩擦重新趋于紧张,出口仍将维持较弱的区间,预计净出口对经济贡献或将下降。由于对中美贸易谈判进展不满,510日美国正式将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%,中国商务部称对此深表遗憾,将不得不采取必要反制措施,预计中美贸易摩擦未来持续给国内市场带来波动。

受特朗普威胁进一步加征中国输美产品关税消息影响,叠加市场获利回吐压力,本周市场大幅跳空低开低走,市场风险偏好明显降低,但随着周五关税正式出台,利空消息落地,A股强劲反弹,随着中美贸易摩擦升温,国内逆周期调整预计将继续发力,宽松货币政策有望延续,减税降费和国企改革改革推进可能加快,但需要警惕国内基本面筑底时间可能较长,短期反弹后市场可能重新进入震荡期,建议均衡配置稳健成长且估值合理的白马蓝筹和政策导向的科技成长龙头,主题方面可关注国企改革。

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